Gamma: La aceleración del cambio
¿Qué es?
Imagina la gamma como la aceleración de un coche. Si la gamma es positiva, es como si pisaras el acelerador a fondo: cualquier pequeño movimiento en el precio del activo subyacente hará que el valor de tu opción cambie rápidamente.
Por el contrario, si la gamma es negativa, es como si pisaras el freno: los cambios en el precio del activo subyacente tendrán un impacto menor en el valor de tu opción.
Gamma Positiva:
- ¿Qué significa? Indica que la delta (la sensibilidad del precio de la opción al cambio en el precio del activo subyacente) está aumentando. En otras palabras, la opción se vuelve más sensible a los movimientos del mercado.
- Consecuencias:
- Mayor volatilidad: Pequeños movimientos en el precio del activo subyacente pueden generar grandes cambios en el valor de la opción.
- Potencial de grandes ganancias: Si el mercado se mueve en la dirección esperada, las ganancias pueden ser significativas.
- Mayor riesgo: La alta volatilidad también implica un mayor riesgo de pérdidas si el mercado se mueve en contra de tu posición.
Gamma Negativa:
- ¿Qué significa? Indica que la delta está disminuyendo. La opción se vuelve menos sensible a los movimientos del mercado.
- Consecuencias:
- Menor volatilidad: Los cambios en el precio del activo subyacente tendrán un impacto más suave en el valor de la opción.
- Menor potencial de ganancias: Las ganancias serán más moderadas, incluso si el mercado se mueve a tu favor.
- Menor riesgo: El riesgo de pérdidas también es menor, ya que la opción está menos expuesta a los movimientos bruscos del mercado.
En resumen:
- Gamma positiva: Mayor sensibilidad a los movimientos del mercado, mayor potencial de ganancias y mayor riesgo.
- Gamma negativa: Menor sensibilidad a los movimientos del mercado, menor potencial de ganancias y menor riesgo.
¿Cuándo es útil conocer la gamma?
- Construyendo carteras: Al construir una cartera de opciones, la gamma puede ayudarte a gestionar el riesgo y la exposición a la volatilidad del mercado.
- Estrategias de trading: Traders experimentados utilizan la gamma para diseñar estrategias de trading más sofisticadas.
- Gestión de riesgos: Conocer la gamma te permite evaluar mejor el riesgo de una posición y tomar decisiones más informadas.
Importante:
- La gamma no es el único factor que influye en el precio de una opción. Otros factores como el tiempo hasta el vencimiento, la tasa de interés libre de riesgo y la volatilidad implícita también juegan un papel importante.
- El trading de opciones puede ser complejo y conlleva un alto riesgo. Es recomendable contar con un conocimiento profundo del mercado y consultar con un asesor financiero antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Gráfico: NOMURA